Cobre entra en déficit global en 2026
ICSG proyecta 150.000 t de déficit; demanda china y problemas en Chile empujan precios a u$s13.800/t
El International Copper Study Group (ICSG) revisó su balance de cobre refinado para 2026: pasa de un superávit proyectado de 209.000 t a un déficit de 150.000 t. La producción minera crecerá apenas 2,3%, insuficiente frente a una demanda que avanza 2,1% hasta 28,7 Mt. El desajuste se explica por la escasez de concentrados: las fundiciones chinas ampliaron capacidad más rápido que la oferta minera, y los cargos de tratamiento (TC/RC) cayeron a mínimos históricos.
China refuerza la tensión. Las importaciones de cobre refinado tocaron en junio su mayor nivel en nueve meses, y la prima Yangshan escaló a u$s100/t, un alza de 133% en 2026. Los inventarios en la Bolsa de Futuros de Shanghái cayeron a 79.909 t, 80% por debajo del pico de hace cuatro meses. En la LME, las existencias descendieron 24% desde fines de mayo, con parte del metal comprometido para retiro. El resultado: el cobre superó los u$s13.800/t en Londres y los 105.000 yuanes/t en Shanghái.
Chile, primer productor mundial, sigue limitando la oferta por menores leyes, restricciones operativas y demoras en minas clave. El ICSG prevé que la producción minera global crecerá solo 2,3% en 2026, por debajo del consumo. Este desequilibrio estructural, sumado al impulso de electrificación, IA y centros de datos, consolida un escenario de precios altos para los próximos años.
Para Argentina, con 17,2 Mt de reservas y nueve proyectos avanzados (MARA, Altar, Josemaría, etc.) que requieren inversiones por u$s28.000 millones, la ventana de oportunidad se amplía. Las proyecciones oficiales estiman una producción de 1,5 Mt/año hacia 2035, equivalente al 6,1% de la oferta mundial, con exportaciones que podrían alcanzar u$s17.757 millones ese año. El desafío es transformar el potencial geológico en producción efectiva antes de que la estrechez de oferta redefina el mapa del metal rojo.
fuente: Ámbito Energía
El déficit global de cobre y los precios al alza abren una ventana para que Argentina acelere sus proyectos cupríferos, con potencial de exportaciones por u$s17.757 millones hacia 2035.
Se espera que los proyectos MARA y Altar avancen en sus estudios de factibilidad y búsqueda de financiamiento, con decisiones de inversión hacia 2027.