Europa llega al invierno con reservas de gas en 66%
El nivel más bajo para septiembre en 15 años, con precios en 84 €/MWh.
La Unión Europea inició septiembre con sus depósitos de gas en torno al 66%, el nivel más bajo para esta altura del año en 15 años, según Gas Infrastructure Europe (GIE). El invierno 2025/26 cerró con los almacenamientos por debajo del 30%, cerca de mínimos de nueve años, de acuerdo con ACER.
La temporada de inyección tampoco compensó. Las olas de calor de junio y julio redujeron la generación hidráulica y nuclear en varios mercados y elevaron la demanda de generación a gas, con un 34% interanual durante el pico de fines de junio, según Kpler. A eso se sumó la disrupción de cargamentos de GNL catarí por el conflicto en el Golfo Pérsico.
El precio europeo del gas natural subió 5% hasta 84 €/MWh, el nivel más alto desde diciembre de 2022, según Trading Economics. Qatar aportó cerca del 7% del GNL importado por la UE el último invierno, equivalente al 4% de sus importaciones totales de gas, según ACER.
Bruselas relativiza la comparación con 2022. La dependencia del gas ruso cayó del 40% en 2021 al 12% en 2025, con mayor capacidad de regasificación y compras de GNL estadounidense. ENTSOG estima la capacidad europea de regasificación en 1.600 TWh por temporada (unos 145 bcm), suficiente para compensar en parte el menor colchón de almacenamiento.
El margen de error se reduce. Un invierno frío, episodios de Dunkelflaute y oferta limitada de GNL presionarían las extracciones y los precios. ACER advierte que una restricción prolongada de la producción catarí convertiría la competencia por cargamentos con Asia en el principal factor de presión sobre el mercado europeo.
Para Argentina, la señal es directa: Europa llega con menos colchón y mayor exposición al mercado spot de GNL. Ese escenario sostiene la ventana de precios para proyectos de exportación como GNL Argentina y respalda la lógica de contratos de largo plazo que busca YPF con Petronas.
fuente: EconoJournal
Europa entra al invierno con 12 puntos menos de almacenamiento que el año previo, lo que endurece la competencia global por GNL y sostiene la ventana de precios para la exportación argentina.
La evolución de las inyecciones de septiembre y octubre definirá el piso de almacenamiento con el que la UE arranca la temporada de extracción.