Gas europeo se duplica y presiona costos globales

El precio del gas en Europa se duplicó en 2026. Los futuros TTF, referencia del mercado, subieron cerca de 120% desde enero y se ubicaron en €63,7/MWh al 18 de agosto. El alza responde a una combinación de ola de calor, sequía, menor generación hidroeléctrica y nuclear, y tensiones de oferta que complican la acumulación de reservas antes del invierno.

Europa enfrenta una campaña de reposición de inventarios con obstáculos. El estrecho de Ormuz sigue prácticamente cerrado, Noruega prolongó paradas en yacimientos de gas y la sequía redujo la generación hidroeléctrica. Las centrales de ciclo combinado debieron cubrir parte del faltante eléctrico con gas, compitiendo con la inyección a almacenamiento.

Daniel Kral, economista de Oxford Economics, señaló que “varios riesgos adversos por el lado de la oferta se han materializado” y que los niveles de almacenamiento son históricamente bajos. La firma prevé revisar al alza su pronóstico de precios en septiembre, con un promedio de €60/MWh para el cuarto trimestre de 2026 y el primer trimestre de 2027, frente a los €45/MWh actuales.

Europa redujo su consumo de gas entre 15% y 20% frente a 2021, y aumentó la capacidad de importación de GNL. Sin embargo, la vulnerabilidad climática persiste: cuando el invierno es más frío de lo previsto, el ahorro se achica. El último invierno mostró que el ahorro cayó a solo 5-10% durante semanas frías.

Para Argentina, el contexto importa. Un gas europeo caro sostiene los precios internacionales del GNL, lo que favorece la competitividad de proyectos de exportación como GNL Argentina en Vaca Muerta. También presiona los costos de importación de GNL para el invierno local, aunque el país cuenta con producción propia creciente.

Fuente: Ver original en Ámbito Energía.