Petróleo +12,1% interanual, industria -4,9%
La energía se consolida como refugio productivo en una economía de dos velocidades
La producción de petróleo creció 12,1% interanual en julio y acumula una suba de 16,5% en el año, según un informe de Qualy Consultora. En contraste, la industria manufacturera cayó 4,9% interanual y retrocedió 2,6% en el acumulado. La construcción también muestra señales negativas: los despachos de cemento bajaron 8,1% en agosto, y las ventas minoristas pyme descendieron 0,2% interanual.
El diagnóstico de Qualy apunta a una economía de dos velocidades. Las industrias ligadas al consumo durable, bienes de capital, electrodomésticos, electrónica, indumentaria y calzado enfrentan menor demanda local y presión importadora. El bloque energético, en cambio, mantiene una dinámica expansiva apoyada en Vaca Muerta, la refinación de hidrocarburos y nuevos proyectos de infraestructura.
El motor principal es el no convencional: la producción shale creció 26,4% interanual y acumula una mejora de 33,6% en el año. En dos años, el avance llega a 67,3%. El petróleo convencional, en tanto, cayó 11,6% interanual y acumula una baja de 8,9%.
En gas, el panorama es más mixto. La producción total cayó 1,1% mensual y 1,6% interanual en julio, aunque acumula una suba de 0,7% en el año. El shale gas creció 3,8% interanual, mientras que el convencional retrocedió 12,3%.
El contraste con la industria manufacturera es marcado. En julio, el Índice de Producción Industrial Manufacturero cayó 5% mensual desestacionalizado y 4,9% interanual. En el acumulado, la baja fue de 2,6%; frente a 2023, el retroceso alcanza 11,8%. El informe atribuye esa dinámica a la caída del poder adquisitivo y a la apertura comercial, que presionan la competitividad local.
Dentro de ese cuadro, la refinación de hidrocarburos aparece como excepción: su actividad se destaca al alza. Los balances reflejan la diferencia: YPF cerró el segundo trimestre de 2026 con ingresos por u$s6.574 millones (+42% interanual) y EBITDA de u$s2.804 millones (+149%), el mejor ajustado de su historia. Pampa Energía registró ingresos por u$s746 millones (+53%) y EBITDA de u$s415 millones (+75%). Transportadora de Gas del Sur elevó sus ingresos a $535.522 millones (+15%) y duplicó sus ganancias netas.
Qualy advierte que el crecimiento energético aún no logra reactivar los motores internos: la demanda eléctrica de comercios e industrias cayó 2,9% interanual en julio. La energía opera como refugio productivo y financiero, pero todavía no como motor suficiente para el mercado interno.
fuente: Ámbito Energía
La energía es el único sector con crecimiento sostenido en un contexto recesivo, lo que define oportunidades de inversión y empleo en Vaca Muerta y la cadena de valor.
Los próximos resultados trimestrales de las petroleras y la evolución de los proyectos de infraestructura para GNL definirán si el sector amplía su derrame.